成本支撐力度減弱聊城無縫鋼管延續震蕩格局
近期聊城無縫鋼管期貨價格在2400~2600元低位區間弱勢震蕩，現貨基本面表現依然低迷，政策面預期轉暖，持倉上大幅減少。筆者認為，目前多空雙方的焦點集中在宏觀政策面的良好預期與疲弱的供需基本面上，后期兩者之間的博弈仍將繼續。在經歷去年的下跌之后，螺紋鋼下跌的動能不足，未來一段時間內行情以震蕩為主。
從四大礦山2015年的產能釋放情況來看，鐵礦石的供應量仍將繼續增加。從四大礦山的經營戰略來看，降低成本增加產量仍是礦山的主要戰略。在此情況下，2015年鐵礦石價格仍將處于下降周期。但考慮到礦山的成本情況，2015年鐵礦石難以出現2014年的斷崖式下跌。短期來看，鐵礦石現貨價格表現低迷，普氏鐵礦石指數為67.75美元，較年初下跌4美元，港口鐵礦石61.5%PB粉報價485元/噸，較年初下跌10元/噸。從鋼廠的采購情況來看，鋼廠的采購策略是隨采隨用，并未出現大規模的冬儲補庫存行為，鋼廠的需求以剛性需求為主，不會大規模囤貨。另外，港口鐵礦石庫存開始降低。截至1月9日，港口鐵礦石庫存為9870萬噸， 降至1億噸以下。從近期國外礦山的發貨量情況來看，后期礦山的發貨量仍將增加，進口鐵礦石庫存將會重新上升，整體上鐵礦石基本面依然偏空，對螺紋鋼的支撐力度減弱。
2014年12月下旬全國預估粗鋼日產量229.8萬噸，增量2.49萬噸，旬環比增1.1%，供應壓力不減。需求方面，隨著冬季下游工地開工率進一步萎縮，南方地區鋼材價格與北方地區價差逐漸拉大，北方地區低價資源對華南以及華東地區鋼材價格沖擊較大，需求短期內難以改善。鋼材貿易商對今年的現貨行情心態較為悲觀，冬儲采購備貨的積極性不高，普遍看淡現貨價格。下游房地產方面，中國指數研究院［微博］公布的去年12月份百城價格指數環比、同比均出現一定的下跌，其中環比連續8個月下跌，顯示出房價仍未走出下跌趨勢，房地產處于去庫存的過程中，難以提振螺紋鋼價格。
從四大礦山2015年的產能釋放情況來看，鐵礦石的供應量仍將繼續增加。從四大礦山的經營戰略來看，降低成本增加產量仍是礦山的主要戰略。在此情況下，2015年鐵礦石價格仍將處于下降周期。但考慮到礦山的成本情況，2015年鐵礦石難以出現2014年的斷崖式下跌。短期來看，鐵礦石現貨價格表現低迷，普氏鐵礦石指數為67.75美元，較年初下跌4美元，港口鐵礦石61.5%PB粉報價485元/噸，較年初下跌10元/噸。從鋼廠的采購情況來看，鋼廠的采購策略是隨采隨用，并未出現大規模的冬儲補庫存行為，鋼廠的需求以剛性需求為主，不會大規模囤貨。另外，港口鐵礦石庫存開始降低。截至1月9日，港口鐵礦石庫存為9870萬噸， 降至1億噸以下。從近期國外礦山的發貨量情況來看，后期礦山的發貨量仍將增加，進口鐵礦石庫存將會重新上升，整體上鐵礦石基本面依然偏空，對螺紋鋼的支撐力度減弱。
2014年12月下旬全國預估粗鋼日產量229.8萬噸，增量2.49萬噸，旬環比增1.1%，供應壓力不減。需求方面，隨著冬季下游工地開工率進一步萎縮，南方地區鋼材價格與北方地區價差逐漸拉大，北方地區低價資源對華南以及華東地區鋼材價格沖擊較大，需求短期內難以改善。鋼材貿易商對今年的現貨行情心態較為悲觀，冬儲采購備貨的積極性不高，普遍看淡現貨價格。下游房地產方面，中國指數研究院［微博］公布的去年12月份百城價格指數環比、同比均出現一定的下跌，其中環比連續8個月下跌，顯示出房價仍未走出下跌趨勢，房地產處于去庫存的過程中，難以提振螺紋鋼價格。
從期貨市場量能上來看，螺紋鋼期貨的資金流出較為明顯。持倉量從去年11月中旬的480萬手降至目前的260萬手，降幅達到45.8%，持倉量的大幅下降顯示市場資金對螺紋鋼的關注度下降。而從持倉量與價格的關系來看，在持倉量下降的過程中，螺紋鋼的價格呈現弱勢震蕩的走勢，在缺少資金關注的情況下，螺紋鋼期貨短期內難有大漲大跌行情。
