從歷史數據看，每年的年末到春節之前，聊城無縫鋼管庫存都經歷一個增加的過程，這一點已無懸念，那么接下來我們需要關注庫存增加的幅度如何。結合近期基本面數據，預計庫存增加到2017年高點的可能性不大。
預計在采暖季限產結束之后，需求的恢復速度將會快于供應，一旦庫存的累積幅度不及預期，春季的供需緊平衡有望推動聊城無縫鋼管價格出現新一輪上漲。
今年按照宏觀預期悲觀導致的幾次盤面深度貼水現貨，其最終預期都未兌現，而明年一季度，聊城無縫鋼管市場有望再度重回供需緊平衡格局，在此種情況下，一旦現貨價格企穩，則1805合約可能會出現向上修復貼水的機會。
從季節性因素來看，由于一季度為澳洲、巴西雨季，鐵礦石的發貨量一般為全年的低點，隨后逐季遞增，而每年的3-4月份又為國內上半年粗鋼日均產量的階段性高點，因此一季度鐵礦石供需存在季節性錯位問題。同時，采暖季限產將在2018年3月15日結束，一季度末北方地區高爐復產存在補庫存需求。兩因素共同作用將會對一季度鐵礦石價格形成支撐，故我們認為2018年礦價的高點或會出現在一季度。