1—8月,房地產開發投資額和新開工面積分別增長10.5%和8.9%,增速較1—7月分別回落0.1和0.6個百分點。不過,8月當月,房地產開發投資額增長10.47%,較7月回升近兩個百分點。土地購置費用的上漲是8月地產投資額回升的主要原因,當月土地購置費用同比增長21.32%,較7月回升11個百分點。預計,在融資政策總體偏緊以及棚改力度逐步減弱的背景下,土地購置費用的回升不可持續,7—8月全國100個大中城市土地規劃建筑面積分別下降3.2%和2.2%,土地成交溢價率也出現兩個月的環比回落。
    存量施工面積仍是地產投資的主要支撐。1—8月,施工面積同比增長8.8%,較1—7月回落0.2個百分點;竣工面積同比下降10%,降幅較1—7月收窄1.3個百分點。其中,8月的竣工面積增速由負轉正。考慮到2016—2018年期房銷售一直處于高增長狀態,未來將進入竣工交付期,土地購置費用和建安支出的缺口將繼續收窄。另外,盡管房地產資金延續下行態勢,但結構出現一些變化,貸款和自籌資金占比小幅提升,銷售定金及預收款占比有所回落,這主要是9月以來,監管層對流動性的呵護一定程度上緩解了房地產企業自5月以來持續收緊的融資問題。同時,9月4日,國務院常務會議還強調落實降低實際利率水平的措施,四季度利率中樞下移的概率較大。歷史數據表明,市場利率與房地產銷售呈明顯負相關,利率中樞下移有利于房地產銷售,進而對開工和投資形成一定支撐。1—8月,商品房銷售面積同比下降0.6%,降幅較1—7月收窄0.7個百分點,其中8月當月同比增長4.66%,較7月回升近3.5個百分點,預計全年銷售底部已經出現,年底前銷售累計增速有望回歸正增長。綜合來說,盡管房地產投資額和新開工面積的下行趨勢已經確立,但存量施工面積的支撐和利率下移帶來的聊城無縫鋼管銷售堅挺將對其形成對沖。